Global gefragte Kompetenzen aus der Zentralschweiz

Bereits seit 1996 investieren wir für unsere Kunden in Schweizer Nebenwerte. Da Dätwyler schon seit 1986 an der Schweizer Börse kotiert ist, war diese vor über 25 Jahren Bestandteil des Startportfolios unseres Nebenwertefonds Reichmuth Pilatus.

Dätwyler ist der führende Hersteller von hochwertigen und systemkritischen Elastomer-Komponenten. Die Unternehmung ist weltweit tätig und beschäftigt rund 8’000 Mitarbeitende an über 25 Standorten. Im besuchten Werk in Schattdorf werden beispielsweise die Nespresso-Kapseln produziert. Ebenfalls ist dort der Formenbau und das Forschung & Entwicklungs-Center untergebracht. Weltweit produziert Dätwyler über 100 Mio. Komponenten pro Tag.

Dätwyler hat eine bewegte, über hundertjährige Geschichte hinter sich. Das Unternehmen startete als Produzent für Absätze für Schweizer Militärschuhe, entwickelte sich zum Hersteller von Auto- und Fahrradreifen und veränderte sich zum spezialisierten Nischenanbieter von hochwertigen Elastomer-Komponenten. Die Unternehmung ist Marktführer in ihren Nischen. Dies beispielsweise im Gesundheitsbereich mit ihrer First-Line Technologie oder im Automobilbereich, wo mehr als jedes zweite Auto weltweit mit Teilen aus einer Dätwyler-Fabrik unterwegs ist. Dätwyler ist ebenfalls wie Reichmuth & Co regional verankert sowie stark geprägt von der Eigentümerfamilie. Wir haben also Parallelen zueinander.

In seiner Präsentation zeigte uns der CFO von Dätwyler, Walter Scherz, die langfristige Strategie und die Kernkompetenzen des Unternehmens auf. Das Unternehmen hat eine einfache und fokussierte Struktur auf die zwei Kernmärkte Healthcare Solutions und Industrial Solutions. Sie sind so gut positioniert, um auch in Zukunft Marktanteile zu gewinnen. Besonders auch, da sie genügend Mittel in die Forschung und Entwicklung investieren, damit dies auch so bleibt.

In einem zweiten Teil konnten wir unter der Leitung von Reto Burkard, dem Geschäftsführer des Werks in Schattdorf, die Produktion und den Formenbau besichtigen. Auf über 20’000 m2 Produktionsfläche arbeiten täglich über 530 Mitarbeitende. Es war interessant zu sehen, wie Kaffeekapseln in milliardenfacher Ausführung hochautomatisiert produziert werden. Uns begeisterte die Produktionsgeschwindigkeit in Kombination mit der hohen Präzision.

Wir bedanken uns herzlich bei Dätwyler, dass sie uns und unseren Gästen diese Einblicke ermöglichten.

Unsere Einschätzung zu Dätwyler Holding

Dätwyler hat eine lange und bewegte Geschichte hinter sich. Mit dem Fokus auf die beiden Geschäftsfelder ist Dätwyler nun unserer Ansicht nach so gut aufgestellt wie noch nie. Die Kurs-Übertreibung nach oben während der Corona-Pandemie ist korrigiert und Dätwyler mittlerweile wieder attraktiver bewertet. Mit der über hundertjährigen Geschichte, welche geprägt ist von Anpassungsfähigkeit und Wandel sind wir überzeugt, dass Dätwyler auch mögliche neue Herausforderungen rund um den technologischen Wandel im Automobilbereich oder regulatorische Diskussionen rund um Aluminium-Kaffee-Kapseln mit Bravour meistern wird. Wir bevorzugen im Nebenwertebereich Unternehmen, die Marktleader in ihren Nischen sind und gut geführt werden. Sie sollten über eine solide Bilanz verfügen und bestenfalls über einen langfristig orientierten Ankeraktionär. All das trifft auf Dätwyler zu und wird würden die aktuelle Kursschwäche nutzen um schrittweise Positionen aufzubauen.